Månadskommentar från Swedbank Investment Center: Grekland och Spanien har drivit ner börserna

Efter en svag avslutning av 2011 kom svensk BNP in starkare än väntat det första kvartalet. Indikatorer visar på måttlig tillväxt framöver. Detaljhandelsförsäljningen går trögt även om det skett en återhämtning det senaste halvåret. Inflationstakten har sjunkit från 3,4 procent i augusti 2011 till 1,3 procent i april vilket är positivt för hushållen.

Det visade sig omöjligt att bilda en ny regering i Grekland och beslutet att gå till nyval har skapat stor osäkerhet i Europa. Sannolikheten att Grekland lämnar eurosamarbetet är hög om en ny regering i Aten inte vill följa de överenskomna sparåtgärderna som krävs för utbetalningar av nödlån. Ett annat orosmoment är Spanien vars regering blivit tvungen att stödja krisbanken Bankia. Det kan mycket väl bli fler banker som behöver statliga pengar och det finns också tecken på att konjunkturen i landet har vänt ner. Mycket pekar också på en försämrad konjunktur för euroområdet som helhet.

USA visar blandade siffror. Detaljhandelsförsäljningen har haft en bra start på året och problemområdena fordonsindustri och bostäder har förbättrats. Samtidigt har arbetslösheten stigit, och antalet nya jobb ökat mindre än väntat. Fallande energipriser kommer att gynna hushållens köpkraft. En fortsatt minskad arbetslöshet och positiv real utveckling av disponibla inkomster är nödvändigt för att få den amerikanska ekonomin på fötter.

Stimulanser från Bank of Japan trots stark tillväxt

Tillväxten i Japan var stark under årets första tre månader och det finns tecken på att den positiva trenden har fortsatt under våren tack vare tjänstesektorn. Trots det förväntas ytterligare stimulanser från Bank of Japan i syfte att stödja ekonomin och motverka en svagare efterfrågan från Europa och Kina.

Indiens konjunktur har bromsat in enligt siffror för industriproduktion och export, men en ny räntesänkning är inte trolig då inflationen är fortsatt hög. Den senaste statistiken från Kina har varit svag. Industriproduktion steg bara 9,3 procent i april, den lägsta takten sedan 2009. Ledande indikatorer pekar på fortsatt (med kinesiska mått) måttlig tillväxt. Brasiliens centralbank uppskattar att ekonomin krympte de första tre månaderna av 2012. Landets styrräntan har sedan toppen på 12,5 procent sänkts sju gånger och ligger efter den senaste sänkningen i maj på 8,5 procent.

Ta del av Swedbanks aktuella marknadsprognos med placeringsförslag genom att klicka på länken nedan.

Marknadsprognos